아마존은 어떤 회사일까? 상품 판매·물류·광고·AWS의 수익 구조

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아마존은 물건을 직접 파는 회사이면서, 다른 판매자가 장사하는 공간을 운영하고, 그 판매자의 물류와 광고를 맡으며, 기업에 컴퓨터 자원을 제공하는 회사입니다. 소비자가 보는 쇼핑 화면은 하나지만 그 뒤에는 서로 다른 거래가 연결돼 있습니다. 아마존을 쇼핑몰이라고만 부르면 이 중 직접 판매하는 부분만 설명하게 됩니다.

사업의 연간 규모는 2025년 결산으로 비교하고, 이후 변화는 2026년 2분기 발표를 따로 다룹니다. 연간 실적, 분기 실적, 최근 12개월 현금흐름은 서로 다른 기간의 수치입니다.

이 글의 목차

1. 쇼핑몰 안에는 ‘직접 판매’와 ‘거래 지원’이 함께 있다

아마존에서 판매되는 상품의 판매자는 아마존일 수도, 외부 업체일 수도 있습니다. 외부 판매자는 아마존의 판매 기능을 이용하면서 상품을 등록하고 주문을 받습니다. 아마존의 미국 판매자 요금 안내는 판매 플랜 요금과 판매에 따른 수수료를 기본 항목으로 구분합니다. FBA나 광고 같은 선택 서비스를 이용하면 그 비용이 추가될 수 있습니다.

FBA는 Fulfillment by Amazon의 약자입니다. 풀필먼트는 주문받은 상품을 고객에게 전달하기 위해 보관·상품 선택·포장·발송 등을 처리하는 업무를 뜻합니다. 외부 판매자가 FBA를 쓰더라도 판매 주체가 자동으로 아마존으로 바뀌는 것은 아닙니다. 상품을 파는 관계와 물류를 처리하는 관계는 별개입니다.

회계 처리도 다릅니다. 직접 판매에서는 상품 판매 수익을 기록하지만, 외부 판매자 거래에서는 수수료와 관련 서비스 요금 등을 매출로 기록합니다. 따라서 아래 표의 ‘외부 판매자 서비스’는 입점 업체들이 소비자에게 판매한 상품대금 총액이 아닙니다.

2. 매출표에 나타나는 일곱 가지 사업

아마존은 제품·서비스 종류별 매출을 다음과 같이 공개합니다. 단위는 백만 달러이며, 원화 환산이나 추정치를 섞지 않은 2025년 공시 금액입니다.

제품·서비스 구분2025년 매출
온라인 스토어269,287
오프라인 스토어22,561
외부 판매자 서비스172,162
광고 서비스68,635
구독 서비스49,619
AWS128,725
기타5,935
합계716,924

자료: 아마존 2025년 연차보고서, 제품·서비스별 매출. 단위: 백만 달러.

‘온라인 스토어’는 사이트에서 일어난 모든 거래를 뜻하지 않습니다. 외부 판매자에게 받은 수수료는 별도 항목에 들어갑니다. 구독 서비스에는 Prime 회비뿐 아니라 영상·오디오북·음악 등 비AWS 구독도 포함됩니다. 따라서 표의 구독 매출을 전부 Prime 회비라고 부르거나, 온라인 스토어 매출을 아마존 전체 전자상거래 거래액이라고 부르면 범위가 달라집니다.

이 표는 상품·서비스 종류별 구분입니다. 회사가 영업이익을 공개하는 북미·해외·AWS라는 세 부문과는 분류 기준이 다릅니다. 광고가 별도 매출 항목에 있다고 해서 공시된 세 부문에 광고를 네 번째 부문으로 더할 수 있는 것은 아닙니다.

3. 물류 사업은 ‘택배 배송’보다 앞에서 시작한다

FBA에서는 판매자가 상품을 아마존 물류시설로 보내고, 아마존이 이를 보관하다 주문에 맞춰 꺼내 포장하고 발송합니다. 주문 관련 고객 응대와 반품 지원도 서비스 범위에 포함됩니다. 택배사가 완성된 상자를 운송하는 단계뿐 아니라, 주문에 맞는 상자를 만드는 앞단의 업무도 맡는 것입니다.

이 과정에서 보관과 출고는 서로 다른 비용 요소가 됩니다. 상품이 창고에 머무는 동안에는 공간을 사용하고, 주문이 들어오면 상품 선택·포장·운송 작업이 발생합니다. 상품의 크기와 무게, 보관 기간, 적용되는 서비스 조건에 따라 비용이 달라질 수 있습니다. ‘판매 수수료를 냈으니 물류도 모두 포함된다’는 구조는 아닙니다.

여기서 덜 알려진 서비스가 MCF, 즉 Multichannel Fulfillment입니다. 아마존은 자사 쇼핑몰 밖에서 발생한 주문도 아마존 물류망의 재고로 처리할 수 있도록 안내합니다. 판매자의 자체 홈페이지 등 다른 판매 채널에서 주문을 받아도 같은 재고에서 상품을 꺼내 보낼 수 있습니다.

이 경우 판매가 일어난 사이트와 상품을 처리한 물류망이 다릅니다. 아마존의 역할은 해당 사이트의 판매자가 되는 것이 아니라 물류를 제공하는 것입니다. MCF 문서는 여러 채널별로 재고를 따로 두는 대신 하나의 재고 묶음을 이용하는 구조를 설명합니다. 물류 사업이 아마존 쇼핑몰 내부 주문에만 한정되지 않는다는 실제 사례입니다.

4. 광고비는 상품대금이나 판매 수수료와 다른 거래다

아마존 광고의 Sponsored Products는 개별 상품을 알리는 광고입니다. 공식 안내에 따르면 쇼핑 검색 결과와 상품 상세페이지 등에 표시되며, 클릭이 발생하면 비용을 내는 CPC 방식입니다. CPC는 Cost Per Click, 즉 클릭 한 번에 대한 비용을 뜻합니다.

외부 판매자가 상품을 팔아 얻는 매출, 아마존에 내는 판매 수수료, 상품 노출을 위해 지출하는 광고비는 각각 다른 흐름입니다. 판매자가 광고 서비스를 별도로 이용할 수 있다는 점에서 아마존은 판매 공간의 운영자이면서 광고 서비스의 공급자이기도 합니다.

광고 상품이 모두 개별 상품 광고인 것은 아닙니다. Sponsored Brands는 브랜드명과 로고, 여러 상품을 함께 보여주는 방식이고, 디스플레이 광고는 아마존 외부의 앱과 웹사이트에도 연결됩니다. 따라서 아마존 광고 사업을 ‘검색 결과 맨 위의 상품 광고’ 하나로만 설명하면 범위가 좁아집니다.

다만 광고 노출이나 클릭이 판매 성공을 보장하는 것은 아닙니다. CPC는 광고비의 발생 기준을 설명하는 말이지 구매 전환을 보증하는 계약이 아닙니다. 광고 매출과 상품 매출을 구분해야 하는 이유도 여기에 있습니다.

5. AWS가 제공하는 것은 상품 배송이 아니라 컴퓨터 자원이다

AWS는 Amazon Web Services의 약자입니다. 기업 등이 서버의 계산 능력과 저장공간, 관련 기술 서비스를 인터넷으로 이용하도록 제공합니다. 클라우드라는 말은 실제 컴퓨터가 없다는 뜻이 아니라, 고객이 필요한 자원을 네트워크를 통해 이용하는 방식을 가리킵니다.

미국 국립표준기술연구소 NIST는 클라우드의 특성으로 필요할 때 직접 자원을 요청하는 기능, 네트워크 접근, 자원 공유, 빠른 확장·축소, 사용량 측정 등을 제시합니다. 단순히 다른 곳에 컴퓨터가 있다는 것보다, 필요한 자원을 조절하고 사용량을 측정하며 제공받는다는 점이 중요합니다.

AWS의 가격 안내도 다수 서비스에 사용량 기반 요금을 적용한다고 설명합니다. 하지만 모든 서비스를 하나의 월정액으로 무제한 이용하는 구조는 아닙니다. 상품별로 계산 기준이 다르고, 사용량 기반 방식과 약정형 구매 방식이 함께 존재합니다.

Savings Plans는 약정형 구조의 실제 사례입니다. 1년 또는 3년 동안 시간당 일정 사용액을 약정하는 대가로 적용 대상 서비스에 다른 요율을 받습니다. 선불 여부도 별도 선택 조건입니다. 기간을 약정하지 않는 이용 방식과 장기간 사용액을 약정하는 방식은 비용과 계약의 구조가 다릅니다.

클라우드 고객이 자원을 늘리고 줄일 수 있다는 기술적 특성과, 이미 맺은 지출 약정이 있다는 계약적 조건은 구분됩니다. ‘클라우드에서는 언제나 모든 비용을 즉시 없앨 수 있다’는 설명은 이런 구매 방식의 차이를 담지 못합니다.

6. 매출 비중과 영업이익 비중은 왜 다를까?

매출은 판매한 상품과 서비스에서 기록한 수익이고, 영업이익은 영업비용을 반영한 결과입니다. 두 수치는 묻는 질문이 다릅니다. 회사가 얼마나 판매했는지와 그 영업활동에서 얼마가 남았는지는 같은 정보가 아닙니다.

2025년 AWS 매출은 128,725백만 달러, 영업이익은 45,606백만 달러였습니다. 아마존 전체 매출은 716,924백만 달러, 전체 영업이익은 79,975백만 달러였습니다. 이 공시 금액으로 계산하면 다음과 같습니다.

계산 항목계산식결과
전체 매출 중 AWS 비중128,725 ÷ 716,924 × 100약 18.0%
전체 영업이익 중 AWS 비중45,606 ÷ 79,975 × 100약 57.0%
AWS 부문 영업이익률45,606 ÷ 128,725 × 100약 35.4%

자료: 아마존 2025년 연간 실적, 부문 정보. 공시 금액을 이용한 단순 계산.

비율은 공시 금액을 단순 계산한 값입니다. 이 숫자는 2025년 AWS의 매출 비중보다 영업이익 기여가 컸다는 사실을 보여줍니다. 그러나 광고, 물류, 상품 판매 각각의 독립적인 이익률까지 보여주는 표는 아닙니다. 회사가 공개한 부문 구분 밖으로 이익을 임의로 나눌 수는 없습니다.

또 영업이익률은 고객이 지불한 금액 중 전부가 즉시 자유롭게 쓸 현금으로 남는다는 뜻이 아닙니다. 설비 투자와 실제 현금 유출은 별도의 정보입니다.

2026년 2분기 발표는 이 차이를 보여줍니다. 회사는 해당 분기 매출 2,006억 달러와 영업이익 275억 달러를 발표했지만, 6월 말까지 최근 12개월의 잉여현금흐름은 76억 달러 순유출이라고 밝혔습니다. 회사는 설비 지출 증가가 주요 요인이며, 그 증가가 주로 AI 투자와 관련 있다고 설명했습니다. 분기 손익과 최근 12개월 현금흐름은 기간도 다르므로 같은 기간 수치처럼 직접 빼서는 안 됩니다.

7. 플랫폼 운영자이면서 판매자라는 구조는 규제기관도 조사했다

아마존의 여러 역할이 항상 이해관계의 충돌 없이 연결되는 것은 아닙니다. 영국 경쟁시장청 CMA는 외부 판매자의 비공개 데이터가 아마존 소매 사업에 사용되는 방식, Buy Box의 상품 선정, Prime 표시 자격 등을 조사했습니다.

Buy Box는 상품페이지에서 특정 판매자의 ‘바로 구매’나 ‘장바구니에 담기’ 선택지를 두드러지게 보여주는 영역입니다. 같은 상품을 여러 판매자가 팔 때 어떤 제안이 이 영역에 들어가는지는 단순한 상품 등록과 다른 문제입니다. 물건을 판매하는 경쟁과 화면에서 노출되는 조건이 만나는 지점입니다.

CMA는 2023년 11월 아마존의 구속력 있는 시정약속을 수용하고 해당 조사를 종료했습니다. 이는 영국의 특정 조사와 약속에 관한 기록입니다. 이를 전 세계 모든 거래에서 불법행위가 확정됐다는 뜻으로 바꿔 쓸 수는 없습니다.

클라우드에는 다른 쟁점이 있습니다. CMA는 2025년 영국 클라우드 조사에서 데이터 반출 비용과 서비스 간 연결의 어려움 등이 고객의 전환과 복수 서비스 사용을 제한한다고 판단했습니다. 데이터 반출 비용은 저장된 자료를 서비스 밖으로 옮길 때 발생하는 비용을 뜻하고, 상호운용성은 서로 다른 서비스가 연결돼 작동할 수 있는 성질을 말합니다.

2026년 3월 CMA는 아마존과 마이크로소프트가 반출 비용과 상호운용성에 관한 조치를 제시했으며 효과를 계속 검토하겠다고 발표했습니다. 2025년 조사 결과와 2026년 후속조치는 서로 다른 시점의 기록입니다. 이 내용도 영국 시장에 관한 당국의 판단이며 모든 국가와 모든 고객 계약에 동일하게 적용되는 결론은 아닙니다.

8. 아마존의 사업을 구분하면 보이는 것

아마존의 사업에는 실물 상품 판매, 판매자의 거래 지원, 물류 처리, 광고 노출, 구독 서비스, 기업용 컴퓨터 자원 제공이 함께 있습니다. 같은 회사의 서비스라도 돈을 내는 사람과 비용이 발생하는 이유가 다릅니다.

한 번의 주문을 둘러싸고도 판매와 물류, 광고가 구분되고, 기업용 컴퓨터 서비스는 또 다른 고객을 대상으로 합니다. 아마존이라는 하나의 이름 아래에서 서로 다른 상품과 서비스가 제공되는 구조입니다.

참고자료

사업 구조·매출·현금흐름

판매·물류·광고

클라우드 정의·요금

플랫폼·클라우드 규제