- 미국의 연방준비제도(Fed)와 7월 기준금리 결정, 앞으로의 FOMC 일정
- 연방준비제도(Fed) 명칭과 개요
- 연방준비제도(Fed) 기능
- 연방준비제도(Fed) 구조
- 연방준비제도이사회(FRB)와 주요 업무
- 연방준비제도(Fed) 의장의 실질적 영향력
- 7월 FOMC 기준금리 결정 결과
- 2023년도 8월이후 하반기 FOMC 일정
1. 연방준비제도(Fed) 명칭과 개요
미국의 연방준비제도의 정식 영어 명칭으로는 ‘Federal Reserve(the Fed)’이며, 공식적으로는 the Fed를 약어로 사용하고 있습니다. 우리나라에서는 연준(연방준비제도)이나 Fed라고 줄여 부르고 있습니다. 미국에서는 각종 언론에서 Fed라는 이름을 다른 여러 조직과 혼용하여 사용하고 있기 때문에 어떤 조직을 의미하는지 확인해야 할 필요성은 있지만, 대부분 경제 관련 분야에서 Fed는 연준이라고 생각하면 됩니다.
연방준비제도(연준, Federal Reserve system)는 미국의 중앙은행 시스템으로 전세계에서 미국의 영향력이 큰만큼 연준도 전세계적으로 주목할만큼 세계경제에 미치는 영향력이 매우 크다고 할 수 있습니다. 우리가 알고 있는 연준의 가장 큰 역할로는 미국 달러 지폐의 발행입니다.
2. 연방준비제도(Fed) 기능
미국의 연방준비제도(Fed)가 가지는 주요한 기능은 다음과 같습니다.
- 미국 달러 지폐의 발행
- 미국 내 통화정책의 관장
- 은행·금융 기관의 감독과 규제
- 금융 체계의 안정성 유지
- 미국 정부와 일반 및 금융 기관 등에 대한 금융 서비스 제공
연방준비제도(Fed)는 타국의 중앙은행과는 달리 민간 기업인 12개의 연방준비은행과 연방정부 내 독립 기관인 연방준비제도 이사회로 구성되어 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 의장과 이사는 미국의 대통령이 지명하고 연방 상원이 인준합니다. 미국의 연방준비제도는 미국의 경제를 책임지는 중앙은행이기 때문에 정부의 통제 하에 두고 있으며, 연준에서 발생하는 수익에서 주주를 위한 소분의 배당금을 제외하고 나머지는 모두 미국 재무부에 귀속되어 사실상 정부 기관으로 기능합니다.
미국에서 연방준비제도가 창설된 이후로 100년 정도의 역사밖에 가지고 있지 않습니다. 처음에는 연방준비제도가 없이 연방정부가 직접 미국 의회의 승인을 받아서 직접 화폐를 발행하였습니다. 미국은 역사적으로 정부의 권한이 매우 한정적이었기에, 미국 의회는 처음에는 중앙은행을 설립하여 경제에 간섭하려 했으나 이미 미국경제에 엄청난 영향력을 가지고 있던 기존 은행들은 이에 반대하였습니다. 그러다 1907년 미국의 경제공황이 직접적인 계기가 되어 미국의 연방준비제도(연준)이 창설되었습니다.
3. 연방준비제도(Fed) 구조
연방준비제도(Fed)는 미국 전역을 12개의 연방준비구로 나누어 각 지구마다 연방준비은행을 두고 이 12개의 준비은행이 중앙은행의 역할을 수행합니다. 이러한 12개의 연방준비은행들은 미국의 워싱턴에 있는 연방준비제도이사회에 의하여 총괄 운영됩니다. 이러한 연방준비제도이사회는 미국 연방 재무부로부터 독립된 기관이라 할 수 있습니다.
연방준비제도이사회는 대통령이 임명하고 상원의 인준을 받은 7명의 이사로 구성됩니다. 그 중에서 대통령이 임명한 4년 임기의 의장은 금리 결정 등 우리에게 밀접한 통화정책을 결정하는데 독립적인 권한을 행사할 수 있습니다.
4. 연방준비제도이사회(FRB)와 주요 업무
연방준비제도이사회(Board of Governors of the Federal Reserve System, 통칭 FRB(Federal Reserve Board))는 미국 연방정부 독립기관으로 연준의 최고 의사결정 기구입니다. 연방준비제도의 이사회는 정부기관이며 12개의 민간 기업인 연방준비은행은 민간은행 방식으로 운영됩니다. 의장과 부의장은 대통령이 상원의 승인을 받아 4년 임기로 임명하며, 나머지는 14년 단임 이사 7인으로 구성되며, 2년마다 1명씩 교체되는 방식으로 운영됩니다.
현재 이사회의 구성원은 다음과 같습니다.
- 제롬 파월(공화당) – 의장
- 레이얼 브레이너드(민주당) – 부의장
- 마이클 바(민주당) – 부의장
- 미셸 보먼(공화당)
- 크리스토퍼 월러(공화당)
- 리사 쿡(민주당)
- 필립 제퍼슨(민주당)
연방준비제도이사회(FRB)의 주요한 업무는 아래와 같습니다.
- 통화정책 수립
- 연방준비제도 회원 은행들, 은행 지주 회사들, 미국 내 국제 금융 기관들, 엣지 법 법인들, 회원 은행들의 대외 활동 그리고 외국 은행의 미국 내 활동 관리, 감독
- 증거금 책정
- 미국의 방대한 결제 체계의 원활한 작동과 지속적인 발전 보장
- 소비자 신용 관련 연방 법 시행령 개발, 집행
이 중에서 ‘통화정책 수립’은 FRB의 가장 중요한 업무 중 하나로, 지급준비율을 설정하며 연방준비은행들과 함께 금리 정책을 담당합니다. 이와 더불어 공개시장운영이 연방준비제도(Fed)의 통화정책 수단이며, 이사회는 금리 정책과 관련된 모든 질문에 대한 FOMC의 조치를 기록해야 합니다.
* 공개시장운영이란?
중앙은행이 실시하는 대표적인 통화 정책이라 할 수 있습니다. 공개시장운영은 국채 및 공채, 주식 등의 유가 증권을 매매함으로써 시중의 통화량을 조절합니다. 경기가 과열되면 유가 증권을 매도함으로써 통화를 회수하며 경기가 불황이라면 유가 증권을 매수함으로써 통화량 공급을 늘리는 방법입니다.
5. 연방준비제도(Fed) 의장의 실질적 영향력
2018년 2월 1일부터 현재까지 연방준비제도(Fed) 의장은 우리가 익히 알고 있는 제롬 파월이 비경제학자 출신 연준 의장으로 재임중입니다.
미국의 전세계적 영향력과 더불어 연방준비제도(Fed)가 세계경제에 미치는 영향력이 엄청나기 때문에 여기서 나오는 의장의 발언이나 결정에 의해 세계 경제가 출렁거릴 정도로 대통령 다음으로 강력한 권한을 가지고 있는 미국의 경제 대통령이라고 할 수 있습니다. 미국의 연준이 FOMC 회의를 할 시즌이 되면 전 세계의 모든 언론과 전문가들이 주목할 정도로 연준 의장 발언의 영향력은 어마어마하다고 할 수 있습니다.
6. 7월 FOMC 기준금리 결정 결과
FOMC(Federal Open Market Committee, 연방공개시장위원회)는 연방준비제도이사회 산하에서 공개시장조작의 수립과 집행을 담당합니다. FOMC에서는 매월 공개시장조작에 대해 정책보고서를 발표하며, 통화량의 추이에 따라 공개시장조작 정책을 정하고 연방준비제도이사회의 금융정책을 제시합니다.
이번 7월 25일~26일 FOMC 회의에서는 정책금리 목표범위를 25bp 인상(5.00~5.25%~5.25~5.50%)하고, 대차대조표 축소를 이전에 발표한 계획대로 계속하기로 만장일치로 결정하였습니다. 이러한 정책금리를 결정하게 된 배경은 다음과 같습니다.
- 최근 지표에 따르면 경제활동은 완만한 속도로 확장하고 있음
- 최근 몇 개월 동안 고용이 견조하며, 실업율은 낮은 상태를 유지함
- 인플레이션은 여전히 높은 상태 유지
- 미국 은행시스템은 건전하고 복원력이 있으며, 가계와 기업에 대한 보다 긴축적인 신용여건이 경제 활동, 고용 및 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 있으며, 그 영향 정도는 불확실함
- FOMC는 인플레이션 위험에 많은 주의를 기울이고 있음
이러한 배경으로 이번 7월 정책금리가 결정되었으며, FOMC는 완전고용과 2%의 인플레이션 목표를 장기간에 걸쳐 달성할 것을 추구한다고 밝혔습니다. 또한 시간을 두고 인플레이션을 2%로 되돌리기 적절한 추가 긴축의 정도를 결정할 때 통화정책 긴축의 누적, 통화정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 시차와 경제 및 금융 상황을 고려할 것이라 하였습니다.
또한 파월 의장은 추가 금리인상 가능성에 대한 질의에 회의시 마다 그것을 정할 것이며, 보다 광범위한 전체적인 상황을 판단하여 적절할 수 있는 추가 긴축의 필요성을 평가할 것이라 하였습니다. 여러 지표를 보고 데이터에 기반하여 필요하다고 판단되면 9월 회의에서 다시 금리를 인상하거나 유지하는 선택이 가능하다고 보았습니다.
7. 2023년도 8월이후 하반기 FOMC 일정
7월 FOMC 미국 정책금리 결정 이후, 8월 FOMC는 예정이 없습니다. 2023년 FOMC의 남은 일정은 다음과 같습니다.
- 2023년 9월 21일
- 2023년 11월 2일
- 2023년 12월 14일